차환

refunding, 借換

이미 발행된 사채를 상환하기 위하여 새로운 사채를 발행하는 것을 사채의 차환이라고 한다. 차환의 목적은 구사채를 상환하기 위하여 신사채를 발행하는 경우와 사채의 이자율을 인하하여 장래의 자금코스트를 낮추기 위한 경우가 있다.