재투자위험

재투자위험

재투자위험

reinvestment risk

유동화 증권에 대한 원금 또는 이자 지급기일 전까지 SPV로 유입되는 현금이 일정한 수익을 확보하기 위해 재투자 되었을 때, 당초 예상한 기대수익보다 적어 정해진 원금 또는 이자 지급액을 충족할 수 없는 위험을 말한다.
이표채에 투자하는 경우 미래 이자율 변화에 따라 투자자에게 발생하는 위험은 가격변동위험과 쿠폰의 재투자위험의 2가지로 나누어진다. 가격변동위험은 이자율 변동으로 인하여 채권가격이 변동하게 되는 위험을 말하며, 재투자위험은 이자율 변동에 따라 쿠폰의 재투자수익률이 변동하게 될 위험을 의미한다. 이와 같은 두가지 위험을 서로 상쇄시키기 위해서 투자자가 최초 투자시 원하는 투자기간을 채권의 듀레이션과 같게 하는 면역전략이 요구되는데, 이는 위의 두가지 위험이 서로 반대방향으로 나타나기 때문이다.