경제적부가가치

경제적부가가치

경제적부가가치

Economic Value Added

기업이 영업활동을 통해 창출한 순가치의 증가분으로 영업이익에서 법인세와 자본비용을 차감한 이익을 말함. 이는 자본조달방법에 따라 순이익에 차이가 발생함으로써 경영성과에 대한 평가가 왜곡되는 것을 방지하기 위한 지표임. 즉 기존의 회계처리를 적용할 경우에는 타인자본을 사용한 대가로 지급한 이자는 비용으로 공제하지만 자기자본에 대한 기회비용은 비용으로 인식하지 않아 동일한 경영성과가 나타났을 경우 자기자본을 더 많이 사용하는 기업이 자기자본을 적게 사용하는 기업에 비해 순이익이 커지게 됨. 그러므로 자본을 효율성을 정확히 판단하려면 자기자본에 대한 기회비용까지를 감안한 경제적 부가가치를 이용하는 것이 좋음
자본비용을 계산함에 있어서 타인자본비용은 손익계산서를 통하여, 자기자본에 대한 기회비용은 주주가 특정기업의 주식에 투자할 때 기대하는 수익으로서 자본자산가격결정모형(CAPM) 등에 의해 계산할 수 있음. 이와 같이 타인자본비용과 자기자본에 대한 기회비용이 계산되면 각각의 자본구성비를 가중치로 이용하여 가중평균자본조달금리를 구한 후 이를 투자자본수익률과 비교하여 자본의 효율성을 측정하게 됨. 즉 영업이익에서 법인세와 타인자본조달비용, 자기자본에 대한 기회비용을 차감하여 계산함